"Деньги" неоднократно сообщали о кризисе ипотечного рынка США, вызванного возросшей просроченной задолженностью населения. Кризис привел к уходу американских инвесторов с других секторов финасовых рынков.
Некоторые ссылки на тему:
Рухнул ипотечный фонд American Home Mortgage Investment Corp
Гарвардский университет пролетел с ипотечными бумагами.
Инвесторы уходят с развивающихся рынков
Standard & Poor's заявило о своей ошибке на $5 млрд.
Ипотечный кризис зацепил Deutsche Bank и JPMorgan
Ипотечный кризис в США снизил продажи вторичного жилья
Ипотечный кризис России не светит
Американцы вновь берут ипотечные кредиты
Инвестиционный банк Bear Stearns пытается спастись от ипотечного кризиса
BNP Paribas "приморозил" три инвестфонда. А все ипотечный кризис виноват
Европейские банки по уши в долгах из за ипотечного кризиса
Ипотечный кризис в США не так страшен для Украины, как ее внутренние проблемы
Банки скрывают убытки на ипотечном рынке
ФРС вмешалась для предотвращения коллапса на кредитных рынках
Европейские банки не верят друг другу и просят денег у Центробанка
Ипотечный кризис приведет к удорожанию займов
Повышены ставки ипотечного кредитования. Пока только в России. В одном банке.
Недобрый знак. Центробанк России повысил депозитные ставки
Доллару помогут падать, а евро - расти
Азиатские фондовые рынки открылись резким ростом
Четыре ипотечных учреждения сокращают около 4000 человек
Ипотечный кризис в США может затянуться до 2009 года
"Net-Вank" – первая жертва ипотечного кризиса в США
Английский банк Northern Rock не перенес кризиса
Общая лента новостей сайта доступна по адресу http://news.dengi-ua.com
Ниже приведем подборку из недавних сообщений в прессе:
Бациллы Уолл-стрит
Как скажется на нашей экономике ипотечный кризис в США
Могло быть и хуже. Инвесторы шести американских хедж-фондов потеряли практически все (в сумме миллиарды долларов), потому что покупали не те бумаги - облигации, обеспеченные рискованными ипотечными кредитами. Один только Sowood Capital погорел почти на $2 млрд.
Несколько лет назад деньги в США стоили очень мало и каждый пятый ипотечный кредит выдавался заемщикам, которым в нормальной ситуации никто не рискнул бы дать даже на телевизор. Сегодня кашу приходится расхлебывать: банкротства сотен тысяч незадачливых домовладельцев и десятков ипотечных брокеров ударили наконец и по хедж-фондам, недооценившим масштаб рисков. На прошлой неделе новости об этом и потащили вниз мировые рынки.
"Я думаю, что коррекция правильная, мы возвращаемся к нормальным условиям, - заявил Reuters Мишель Перети, гендиректор инвестбанка Bear Stearns. - Лично я ожидаю, что рынок восстановится в III квартале". Похоже на хорошую мину при плохой игре: Bear Stearns придется списать пару миллиардов долларов, вложенных в обанкротившиеся хедж-фонды. В отличие от Перети инвестор-миллиардер Джим Роджерс, сделавший свое состояние на том, что еще в 1999 г . поставил на грядущий сырьевой бум, ничего хорошего от фондового рынка не ждет и продает акции. "Это один из самых больших финансовых пузырей в истории, - заявил он Bloomberg. - И самый худший пузырь - на рынке недвижимости, потому что впервые дома могли покупать те, у кого нет денег вообще. Мы еще долго это все не вычистим".
АМЕРИКАНСКАЯ ИНФЕКЦИЯ
За последние годы инвесторы привыкли к тому, что быстрый рост рынков если и прерывается, то ненадолго. Индекс MSCI с 2001 г . вырос в 3 раза, индекс РТС - в 10. Но чем дольше длится бум, тем чаще возникает вопрос: а когда он закончится? Рынки нервничают, пытаясь распознать сигнал, свидетельствующий о начале конца. С весны 2006 г . биржи пережили две очень неприятные коррекции. Падение, начавшееся на прошлой неделе, очень похоже на третий звонок. По скорости оно стало самым значительным со времен последней рецессии в 2001 г .
Но не только фондовый рынок ставит антирекорды. В июле уровень предпринимательской уверенности в американском стройкомплексе упал до самой низкой отметки с 1991 г ., когда экономика США переживала рецессию. Инфекция с финансового рынка распространяется и на другие сектора американской экономики. Во II квартале продажи 53 розничных сетей выросли всего на 2,3% - это самые низкие темпы за четыре года (во II квартале 2006 г . продажи ритейлеров увеличились на 4%). Очень неприятный сигнал, если учесть, что личное потребление обеспечивает львиную долю экономического роста в США. Об ухудшении своих показателей сообщают транспортные, машиностроительные и химические компании - они винят во всем смежников-строителей, в июле снизивших производство на 6,6%. Один из крупнейших в мире производителей строительного оборудования, Caterpillar, заявил о падении прибыли за II квартал на 21%. Чарлз Холлидей, CEO крупнейшей химической корпорации DuPont, сообщил, что прибыль компании будет заметно меньше ожидавшейся и вряд ли ситуация улучшится до стабилизации на рынке недвижимости. Холлидей считает, что ждать придется как минимум год.
КОГДА ИНВЕСТОРЫ ТЕРЯЮТ СТРАХ
Нынешний переполох не похож на обычную коррекцию, настаивает Джордж Магнус из UBS. Понять происходящее ему помогает теория кредитных циклов Хаймана Мински. Этот американский экономист анализировал влияние банковской деятельности на стоимость активов. Когда денег производится много, а экономическая ситуация стабильна, инвесторы перестают бояться рисков и занимают все больше. Банки им в этом всячески способствуют. На рынок выходят толпы инвесторов, которые пытаются заработать на вложении не собственных (каковых у них просто нет), а заемных средств. Чтобы они не обанкротились, цены на активы должны расти постоянно. Но такого не бывает. Поэтому процесс цикличен: в один прекрасный момент, на пике цикла, все рушится, а уцелевшие банки и инвесторы становятся куда осторожнее. И так до следующего периода процветания и бездумного кредитования. Этот механизм хорошо объясняет крушение фондовых рынков в конце 1980-х и начале 2000-х. В обоих случаях краху предшествовал кредитный бум. Сегодня кредитование тоже переживает небывалый подъем.
В последние пару лет активы дорожали, несмотря на то что центробанки, отвечающие за состояние развитых экономик, повышали ставки рефинансирования, а рост денежной массы сокращался. Но Мински призывал обращать внимание не на политику центробанков, а на самочувствие банковской системы в целом: если проблемы начинаются у частных банков, это может быть признаком конца цикла. А банкам, судя по отношению инвесторов, несладко уже давно. Bear Stearns с начала года потерял почти треть своей капитализации. Deutsche Bank, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup подешевели на 14-18% - и это в условиях продолжающегося кредитного бума и роста фондовых рынков. На прошлой неделе волна докатилась и до нас: устоять не смогли ни Сбербанк, ни ВТБ.
Для профессиональных пессимистов все эти новости как бальзам на душу. Нуриэль Рубини, в прошлом член совета экономистов при президенте США, даже вспомнил о Великой депрессии. "Крах американского рынка недвижимости будет распространяться на остальную экономику по двум каналам, - мрачно пророчит он. - В другие страны он проникнет через финансовые рынки, а по Америке ударит через сокращение потребительских расходов и инвестиций, что приведет к рецессии".
ГРИПП ИЛИ ЧУМА?
И все же большинство экономистов верят в лучшее. Пусть американской экономике предстоит пройти через рецессию, остальные должны устоять. Такова официальная позиция Международного валютного фонда: недавно он повысил прогноз роста мировой экономики в 2007 г . с 4,9 до 5,2%. В отличие от США и в Европе, и тем более в Азии наблюдается весьма динамичный экономический рост. А что до финансового сектора, то, как утверждается в свежем обзоре Moody's, азиатским и крупным европейским банкам ничего не грозит. Сквозь зону турбулентности предстоит пройти мелким европейским банкам, но глобального финансового кризиса с дальнейшим распространением на реальный сектор удастся, если верить Moody's, избежать.
А вот фондовым рынкам рассчитывать на то, что все опять рассосется, не стоит. "Проблемы на ипотечном рынке США вызовут снижение практически на всех рынках [акций], включая российский", - подчеркивает глава департамента рыночных исследований ИГ "Капитал" Скотт Семет. Акции российских компаний не отнесешь к сверхнадежным активам, и глобальная переоценка рисков чревата для них дальнейшим падением котировок, которое может оказаться довольно сильным и резким. Это вряд ли скажется на экономическом росте - во время прошлогодней майской коррекции, когда особенно сильно пострадали развивающиеся рынки (в том числе и Россия), рост ВВП в нашей стране только ускорился. Но если спад на фондовом рынке не повредит экономике слишком сильно, то общемировой спад может ударить по самому уязвимому месту России. Нефть, газ и прочее сырье неминуемо подешевеют, если мировая экономика вопреки надеждам МВФ все же последует за американской. Чтобы понять, насколько плохи дела, аналитики Credit Suisse советуют дождаться осени. На октябрь, по их расчетам, придется пик невыплат по ипотечным кредитам в США. 19 октября будет ровно 20 лет "черному понедельнику", когда индекс Dow Jones за один день потерял 22,6%.
Александр Кияткин
Екатерина Самородова
(70) 06 августа 2007
11 млрд евро на спасение
Германия расплачивается за американскую ипотеку
Татьяна Бочкарева
Ведомости
03.08.2007, №143 (1917)
За кризис на рынке высокорискованных ипотечных облигаций США уже расплачивается немецкое правительство. Чтобы спасти IKB Deutsche Industriebank, инвестировавший 17,5 млрд евро в подобные инструменты, государственные и коммерческие немецкие банки выделят более 11 млрд евро. Но вряд ли это поможет - вчера IKB подешевел почти на 40%.
--------------------------------------------------------------------------------
Дюссельдорфский IKB Deutsche Industriebank (IKB) учрежден в 1924 г . для сбора налогов с компаний для репараций после Первой мировой войны. Специализируется на кредитовании малого и среднего бизнеса. Его крупнейший акционер (38% акций) - госбанк KfW. Активы IKB на 31 марта 2007 г . - 52,05 млрд евро, чистая прибыль за 2006 финансовый год - 179,7 млн евро.
--------------------------------------------------------------------------------
IKB в понедельник признал, что от кризиса на рынке высокорискованных ипотечных бондов США пострадала его управляющая компания Rhineland Funding Capital. Сумму убытков банк не назвал, сообщив при этом, что не сможет выполнить прогноз по прибыли в 2007-2008 финансовом году - 280 млн евро. IKB также объявил об отставке гендиректора Штефана Ортзайфена и назначении на его место члена правления KfW Гюнтера Бройнига. В тот же день акции IKB рухнули почти на 20%.
Положение банка оказалось плачевнее, чем казалось поначалу. Председатель совета директоров KfW, немецкий министр финансов Пер Штайнбрюк провел телеконференцию с руководителями крупных коммерческих банков, на которой было решено спасать IKB всем миром. Для этого будет создан специальный фонд, в который по 30% средств - 3,5 млрд евро - для покрытия возможных убытков IKB внесут коммерческие и государственные земельные банки. Среди них будут Deutsche Bank и Commerzbank. Остальное - обязательства Rhineland примерно на 8,1 млрд евро - возьмет на себя KfW.
"Это в интересах стабильности финансового рынка", - комментирует решение управляющий директор ассоциации немецких коммерческих банков BdB Гайнер Геркенгофф. Во время телеконференции президент немецкого финансового регулятора BaFin Йохен Занио предупредил, что нынешний кризис, если не помочь IKB, может оказаться самым тяжелым для местного банковского сектора начиная с 1931 г .
По иронии судьбы IKB, специализирующийся на кредитовании среднего бизнеса, решил инвестировать в ипотеку из-за требования рейтинговых агентств диверсифицировать активы: Moody's присвоило банку долгосрочный рейтинг на уровне Аа3, Fitch - на уровне А+. Сейчас агентства грозят банку пересмотром рейтингов. Вчера акции IKB на 19.00 МСК подешевели на 38,66% до 10,54 евро, а с начала недели банк потерял 50,9% стоимости, подешевев до 927,5 млн евро. (Использованы материалы WSJ, FT.)
Рынок кредитных проблем
Как развивается ипотечный кризис
Михаил Оверченко
Ведомости
07.08.2007, №145 (1919)
Проблемы на ипотечном рынке США привели к сокращению ликвидности. В последнее время были отменены сделки по привлечению займов на десятки миллиардов долларов. Инвесторы не знают, сколько стоят находящиеся у них в портфеле активы, а цены синхронно падают на всех рынках, сводя на нет принцип диверсификации инвестиций.
Несколько громких провалов - и вот инвесторы, еще несколько месяцев назад охотно финансировавшие поглощения на заемные средства и сами привлекавшие дешевые кредиты для игры на рынках, затаились. Хедж-фонды инвестбанка Bear Stearns потеряли на инвестициях в ипотечные облигации почти все деньги клиентов (около $1,6 млрд); агентства Standard & Poor's и Moody's Investors Service понизили или поставили на пересмотр в сторону понижения рейтинги более 1000 выпусков ипотечных облигаций на $17,3 млрд; два фонда австралийского Macquarie Bank, работающих с высокодоходными облигациями США, могут потерять до 25% средств.
"После того как [в 2000-2002 гг.] лопнул интернет-пузырь и после терактов 11 сентября 2001 г . центральные банки резко увеличили денежную ликвидность, наводнив финансовую систему и рынки дешевыми деньгами, - пишут аналитики канадской Scotia Mocatta. - Это позволило хедж-фондам, фондам прямых инвестиций, институциональным и частным инвесторам [с помощью заемных средств] вздувать цены на разных рынках". Однако рост процентных ставок, спровоцировавший, в частности, проблемы на ипотечном рынке США, привел к росту стоимости заемных средств, заставляя инвесторов сокращать рискованные вложения, отмечают в Scotia Mocatta.
Дешевыми деньгами, в частности, активно пользовались фонды прямых инвестиций, которые с их помощью финансировали крупные поглощения, что, в свою очередь, подогревало рост на фондовых рынках. В первом полугодии, по данным Bloomberg, фонды объявили о покупке компаний на рекордные $616 млрд. Инвестбанки, которые организовывали сделки, заработали на них, по данным Thomson Financial и консалтинговой фирмы Freeman, $8,4 млрд комиссионных.
Однако из-за кризиса на кредитных рынках за последние полтора месяца сорвалось, в частности, привлечение $12 млрд для автоконцерна Chrysler, выкупленного фондом Cerberus Capital Management, а $8 млрд банки разместили среди инвесторов с убытком для себя - с дисконтом в 5% от номинала. Банки-андеррайтеры также отложили синдикацию кредитов на 5 млрд фунтов ($10,15 млрд), необходимых фонду KKR для выкупа британской аптечной сети Alliance Boots. По подсчетам Baring Asset Management, с 22 июня было отложено 46 сделок по привлечению $60 млрд для финансирования выкупа компаний на заемные средства (в 2006 г . не было ни одной отложенной сделки). Всего для таких целей банки по всему миру должны завершить запланированные размещения долгов со спекулятивным рейтингом на $400 млрд. Lehman Brothers сообщил неделю назад, что его обязательства по размещению таких долгов составили в мае $43,9 млрд против $12,8 млрд шестью месяцами ранее. Обязательства Goldman Sachs за это время выросли на 25% до $71,5 млрд, Morgan Stanley - на 75% до $32,4 млрд.
Обычно инвестбанки предоставляют фондам бридж-кредит на срок до полутора лет, который идет на выкуп поглощаемой компании, а затем от лица компании размещают бонды и синдицируют кредиты, средства от которых фонд пускает на погашение бридж-кредита. Сегодня, когда инвестбанки не могут найти инвесторов на эти долговые обязательства, им приходится оставлять их на своем балансе; это сокращает их возможности по выдаче новых кредитов. Кроме того, если нынешняя ситуация на кредитных рынках сохранится, во втором полугодии, по расчетам Bloomberg, банки могут недосчитаться $1,3 млрд в виде комиссионных. Все эти проблемы камнем тянут вниз их акции: за прошедший месяц акции J. P. Morgan Chase упали на 11,5%, Deutsche Bank - на 9,4%, Goldman Sachs - на 20%, Lehman Brothers - на 25%.
"Инвесторы осознают, что мягкие стандарты, с которыми банки подходили к получателям ипотечных кредитов, также применялись к корпоративным клиентам", - говорит Альберт Эдвардс, глобальный стратег Dresdner Kleinwort. Золотые дни хедж-фондов и фондов прямых инвестиций, порой бездумно использовавших дешевые заемные средства, закончились, полагает Дэвид Фуллер, директор Stockcube Research и издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney. "Не все то золото, что блестит, и не все, кто играет на заемные средства, показывают хороший результат, - говорит он. - Инвесторы задаются вопросом: а где же хеджирование? И уходят из хедж-фондов".
Кризис на кредитных рынках заставил банки и брокеров, предоставляющих игрокам кредиты, требовать повышения гарантийных депозитов. Однако многие инструменты - ипотечные облигации, пулы долговых обязательств - сегодня просто невозможно продать. Никто не может точно назвать их цену, говорит топ-менеджер инвестбанка, работающего с альтернативными инвестициями. "Одни говорят, что они стоят 50, другие - что 90, но продать нельзя даже по 30, потому что нет заявок на покупку", - говорит он.
В ситуации сократившейся ликвидности, "когда нельзя продать плохие активы, вы вынуждены продавать хорошие", говорит Ким Катечис, управляющий фондом акций компаний развивающихся стран на $3,8 млрд в Scottish Widows Investment Partnership. В их числе акции, различные классы облигаций и даже сырьевые товары, включая драгметаллы. В результате почти все классы активов синхронно упали в цене, так что даже диверсификация не смогла защитить инвесторов. За неделю по 27 июля американский индекс S&P 500 упал на 4,9%, европейский Dow Jones Stoxx 600 - на 5,6%, медь и алюминий - почти на 5%, золото, которое обычно считается убежищем для инвесторов в неспокойные времена, - на 3,3%, долларовый индекс MSCI Emerging Markets - на 3,8%, индекс суверенных и корпоративных облигаций развивающихся стран Merrill Lynch - на 1,5%. "Инвесторы не знают, где проявится очередная проблема, ставшая результатом игры на чрезмерные заемные средства. Из-за этой неопределенности на рынках может сохраняться нестабильность" и нас ожидает среднесрочная коррекция, считает Фуллер. (Использованы материалы WSJ.)
Финансовые рынки: Час расплаты для Америки
Джозеф Стиглиц
07.08.2007, №145 (1919)
"Мы же вас предупреждали", - с удовлетворением могут теперь говорить пессимисты, долгое время предсказывавшие американской экономике серьезные проблемы. Конечно, злорадствовать по поводу вызванного ипотечным кризисом падения фондового рынка крайне неразумно. Но падение действительно было предсказуемо, равно как и его вероятные последствия для глобальной экономики и для миллионов американцев, стоящих перед лицом финансовых испытаний.
Чтобы понять нынешнюю ситуацию, нужно вернуться к экономическому спаду 2001 г . При поддержке председателя Федерального резерва Алана Гринспэна президент Джордж Буш осуществил свою программу сокращения налогов, призванную принести выгоду самым богатым слоям населения Америки, а не вывести экономику из рецессии, последовавшей за интернет-крахом на бирже. Учитывая ту ошибку, можно сказать, что у ФРС практически не было иного пути поддержания роста и уровня занятости: она должна была понижать процентную ставку, что и делалось довольно долго, вплоть до беспрецедентной ставки в 1%.
Эта политика принесла результаты, но совершенно не такие, которые обычно ожидаются от кредитно-денежной политики. Обычно низкие процентные ставки поощряют компании к тому, чтобы больше брать взаймы и больше вкладывать в бизнес. Более высокий уровень задолженности при этом компенсируется появлением более производительных активов.
Но, принимая во внимание то, что частью проблемы, приведшей к рецессии, как раз был переизбыток инвестиций в 1990-х гг., понижение процентных ставок не вызвало существенного роста инвестиций. Экономика росла, но главным образом потому, что американцев убедили больше брать в долг, рефинансировать свои ипотечные кредиты и тратить часть полученных денег. Пока недвижимость стабильно росла в цене, а процентные ставки были низкими, американцы могли позволить себе не беспокоиться о растущих долгах.
Фактически даже это не стимулировало экономику в достаточной мере. Чтобы втянуть больше людей в кредитную гонку, банки понижали стандарты выдачи кредитов, что вызвало рост ипотечных кредитов категории subprime (высокорисковый кредит для заемщиков с низким уровнем кредитоспособности). Были разработаны новые финансовые продукты, позволившие снизить первоначальный взнос, что позволило людям брать более крупные займы.
Ипотечные кредиты, предлагавшиеся некоторыми банками, даже имели негативную амортизацию: выплаты не покрывали все причитавшиеся проценты, так что долг рос с каждым месяцем. Ипотечные закладные с фиксированной 6%-ной ставкой были заменены закладными с переменной процентной ставкой, где размеры процентных выплат были привязаны к доходностям наиболее краткосрочных обязательств казначейства США (T-bills). Так называемые "дразнящие ставки" позволяли установить еще более низкий уровень выплат в течение нескольких первых лет: они завлекали людей, пользуясь финансовой малограмотностью многих заемщиков, не понимавших, во что они ввязываются.
И Алан Гринспэн способствовал увеличению риска, поощряя ипотеку с переменной процентной ставкой. Двадцать третьего февраля 2004 г . он говорил, что "многие домовладельцы могли бы сэкономить десятки тысяч долларов, если бы брали кредиты с переменной, а не фиксированной процентной ставкой в течение последнего десятилетия". Но неужели Гринспэн всерьез полагал, что процентная ставка так и останется на уровне 1% - отрицательной реальной процентной ставкой? Неужели он не думал о том, что ждет бедных американцев, имеющих ипотеки с переменной процентной ставкой, если процентные ставки вырастут? А вырасти они должны были неизбежно.
Конечно, Гринспэн вел себя так, чтобы подчеркнуть, насколько хорошо шли дела под его контролем. Но неустойчивость положения была очевидной, и срыв был лишь вопросом времени.
К счастью, большинство американцев не послушались совета Гринспэна и не переключились на ипотеку с переменной процентной ставкой. Но даже когда краткосрочные процентные ставки стали расти, час расплаты был отсрочен, поскольку новые заемщики все еще могли брать кредиты с фиксированной процентной ставкой под сравнительно низкие проценты. Удивительно то, что, несмотря на рост процентных ставок на краткосрочные кредиты, процент
Бери кредит шире
Грозит ли России кризис ипотечного жилья, как это произошло в Америке
"Российская газета" - Федеральный выпуск №4434 от 8 августа 2007 г.
Кризис ипотечного кредитования в США продолжается. Инвестбанки, торгующие ипотечными ценными бумагами, один за одним объявляют дефолт. В связи с этим представители некоторых крупнейших банков России выступили с предупреждением, что подобная ситуация может возникнуть и у нас в России, где сейчас идет бум ипотечного кредитования, поддержанный заявлениями президента страны о необходимости решения жилищных проблем граждан.
Однако причиной беспокойства банкиров стало то, что некоторые банки выдают ипотечные ссуды без первоначального взноса, а их клиентами подчас становятся люди с низким уровнем доходов. Именно эти ссуды вызвали ипотечный кризис в США, от которого сейчас трясет всю мировую финансовую систему. Впрочем, опрошенные "РГ" эксперты полагают, что страхи преувеличены.
"Хотя рынок ипотеки и растет быстрыми темпами, он начал свой рост с "низкого старта". Если в прошлом году граждане взяли у банков на ипотеку 250 миллиардов рублей, то в первом полугодии этого года суммы такого кредитования достигли 140 миллиардов. "Но пока у нас ипотека занимает ничтожную часть в объеме ВВП, по таким программам покупается лишь 5 процентов жилья", - поясняет первый зампредседателя Комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам Павел Медведев. Если кризис и возможен, то он будет иметь локальный характер. И затронет только те банки, которые проводят неаккуратную политику, отмечает эксперт. Но таких банков немного, и они не играют фундаментальной роли. И маловероятно, что их поведение спровоцирует кризис всей банковской системы, уверен Медведев. Впрочем, советует депутат, ЦБ, возможно, все-таки следует внимательнее отнестись к ипотечным банкам, чтобы не допустить дефолта в "отдельно взятых" кредитных организациях.
Напомним, что ипотека - это кредит на покупку недвижимости под залог покупаемого жилья. За счет этого залога банк страхует себя от возможных рисков - если клиент по какой-либо причине отказывается выплачивать кредит, банк имеет право продать недвижимость и возместить потери. Но процедура изъятия и продажи жилья не так-то проста, если оно является единственной крышей над головой заемщика. Кроме того, цены на недвижимость могут упасть, и тогда банк не покроет затраты.
Похожая ситуация сейчас возникла в США. Вплоть до 2006 года цены на недвижимость в Штатах шли в рост. И многие американцы брали кредиты под любые проценты, потому что их все равно можно было окупить, перепродав квартиру. В то же время банки активно продвигали свои услуги на рынке ипотечного кредитования - они выдавали займы без первоначального взноса и не требовали у граждан справки о доходах. Но потом цены на квадратные метры снизились, а процентные ставки по кредитам выросли. В результате почти 1,5 миллиона американцев не в состоянии выплачивать долг банкам. Объем непогашенной рисковой ипотеки достиг 1,3 триллиона долларов. На грани банкротства оказались около полусотни кредитных организаций. А это поставило под удар посредников - инвестиционные компании и банки, торгующие облигациями, обеспеченными ипотечным залогом, и, соответственно, всю финансовую систему США. А вместе с ними международных инвесторов и центробанки развивающихся стран, которые вкладывали деньги в американские ценные бумаги.
В России, по данным ВЦИОМ, более 70 процентов опрошенных российских граждан ипотечный кредит никогда не брали и брать не планируют. Но все равно этот рынок растет стремительно. В 2005 году объем выданных ипотечных займов увеличился в 3 раза, а в 2006 году - в 4,4 раза, подсчитали эксперты. Банки заманивают клиентов, предлагая все более и более выгодные условия кредитования. В свою очередь, утверждают некоторые аналитики, среди заемщиков все меньше тех, кто старается погасить кредит досрочно - в первые 2 - 3 года.
Еще одна проблема связана с тем, что маржа, которую получают банки по ипотеке, невелика. Так, при потребительском кредитовании банки покрывают свои риски за счет маржи, которая составляет более 40 процентов, тогда как по ипотечным займам она не более 1 процента. К тому же неожиданно для многих немного качнулись вниз цены на недвижимость. Все эти факторы и стали поводом для предупреждения об опасности. Однако рынок недвижимости не падает, так что можно вести речь только о его коррекции, возражают другие эксперты. И, кстати, именно из-за непомерно высоких цен на жилье, а соответственно, и кредитов сроки возврата денег несколько растянулись. Вместе с тем уровень доходов населения не снижается, и поэтому у банков нет особых причин бояться увеличения числа неплательщиков. По данным некоторых банков, объем просроченной задолженности по ипотеке не достигает
1 процента. Более серьезная ситуация зреет на рынке потребительского кредитования. Здесь граждане задолжали банкам более двух процентов, а в отдельных банках размер просроченных займов достигает угрожающих размеров - более пятой выданных денег.
Анатолий Печатников,
директор департамента ипотечного кредитования ВТБ-24:
- Наша ситуация абсолютно не похожа на ситуацию в США. Кризису в США подвергся рынок sub-prime - кредиты, выданные заемщикам с отсутствующей или плохой кредитной историей, практически без анализа их платежеспособности.
Объем этого рынка в США не превышает 10 процентов всего рынка ипотечного кредитования населения. Особенность американского рынка состоит в том, что это в основном (на 60 процентов) рынок "перекредитования", то есть новые выдачи займов формируются прежде всего за счет перекредитования (рефинансирования) ранее выданных кредитов. В России на рефинансирование приходится только 3 процента новых "выдач". Платежеспособные заемщики из сегмента sub-prime, набрав положительную годовую кредитную историю, тут же перекредитовываются на лучших условиях и переходят в сегмент prime. Так происходит естественная антиселекция "плохих" кредитов в этом сегменте рынка.
Кроме этого в России размер первоначального взноса при первой покупке в кредит не играет решающей роли при определении профиля риска сделки. У нас слишком низкая мобильность населения и ментальная привязанность к собственному дому. При перекредитовании - по сути, выдаче кредита под залог ранее купленной недвижимости - это действительно значимый фактор, который принимается во внимание кредиторами в США и России. В России сегодня рынок новых клиентов на 80 процентов состоит из тех, кто берет ипотеку на покупку жилья впервые. И отсутствие первоначального взноса никак не может привести к кризису в этом сегменте банковского бизнеса.
Поэтому прогнозировать общий кризис на российском ипотечном рынке только на основе повышенных дефолтов в узком и заведомо более рискованном секторе ипотечного бизнеса США было бы неверно.
Загрузка...
